18 juin 2025

Comment Generali Investments aborde-t-elle le risque de longévité dans les portefeuilles d'assurance ?

En bref

Avec l'allongement de l'espérance de vie, les particuliers et les institutions sont confrontés au défi majeur de garantir la sécurité financière pendant les périodes de retraite prolongées. Generali Investments, la filiale de gestion d'actifs du groupe Generali, explique comment elle s'appuie sur des approches d'investissement diversifiées et innovantes pour répondre à la question complexe du risque de longévité.

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Le monde entre dans ce que l'on appelle "l'ère du vieillissement", marqué par un allongement de l'espérance de vie et une accélération du vieillissement de la population. D'ici 2050, le nombre de personnes âgées de 65 ans et plus doublera pour atteindre 1,6 milliard, dont 1 sur 6 aura plus de 65 ans et près de 450 millions plus de 80 ans. Dans le même temps, les taux de fécondité sont inférieurs aux niveaux de remplacement dans la majeure partie du monde, ce qui entraîne une diminution de la population en âge de travailler.

Cela pose des défis immédiats à relever pour les systèmes financiers, les infrastructures de santé et la gestion des retraites, notamment en ce qui concerne la gestion du risque de longévité, c'est-à-dire la possibilité que les individus survivent à leurs ressources financières. Les sociétés de gestion et les assureurs sont donc soumis à une pression croissante pour s'adapter et réagir.

Chez Generali Investments, nous sommes conscients des répercussions profondes liées à l’allongement de l'espérance de vie. Nous cherchons à relever ces défis par une approche holistique et innovante qui combine des expertise en matière d'investissement avec des stratégies de protection sur mesure, en veillant à ce que les clients bénéficient à la fois de meilleurs rendements et d'une gestion efficace des risques.

Notre stratégie intègre les investissements en actifs privés dans des fonds de cycle de vie, démocratise l'accès aux marchés privés pour les clients particuliers, développe des fonds thématiques ciblant l'économie de la longévité, et offre des rentes et des solutions de retraite sur mesure. Nous renforçons notre approche en utilisant des outils avancés de gestion des risques, notamment les swaps de longévité et l'allocation dynamique des actifs. Ensemble, ces initiatives visent à fournir des revenus durables, à renforcer la résilience des portefeuilles et à tirer parti des opportunités offertes par un monde où l'on vit plus longtemps.

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Le risque de longévité - pourquoi s’en préoccuper

L'allongement de l'espérance de vie crée à la fois des opportunités sociétales et des vulnérabilités économiques. L'allongement de la longévité n'est pas nécessairement synonyme de périodes prolongées en bonne santé. L'Organisation Mondiale de la Santé constate un écart de près de dix ans entre l'espérance de vie moyenne et l'espérance de vie en bonne santé à l'échelle mondiale, écart qui ne cesse de se creuser.

Le vieillissement de la population pèse sur les systèmes de santé, les personnes âgées entraînant des coûts beaucoup plus élevés que les groupes d'âge plus jeunes. Parallèlement, le passage des régimes de retraite à prestations définies (PD) aux régimes de retraite à cotisations définies (CD) a transféré la responsabilité en matière de prévoyance vieillesse aux individus, ce qui nécessite de meilleures stratégies financières pour épargner, dépenser et se prémunir contre les risques de la longévité.

Les retraités ont également tendance à dépenser moins, préservant leur patrimoine par crainte de survivre à leurs économies. Les données provenant du Japon, de l'Italie et des États-Unis montrent qu'une partie importante du patrimoine est souvent conservée jusqu'à un âge avancé. Les produits financiers doivent donc tenir compte non seulement de la longévité, mais aussi des comportements associés aux dépenses liées à la retraite.

L'approche holistique du risque de longévité de Generali Investments

Compte tenu de la complexité du risque de longévité et en s'appuyant sur les filiales spécialisées dans la gestion d'actifs au sein de la plateforme Generali Investments, nous avons mis en place un cadre diversifié qui associe des capacités d'investissement solides à des solutions basées sur l'assurance. Nous nous concentrons sur la génération de revenus durables, la résilience du portefeuille et l'exposition aux opportunités de croissance démographique. Nous détaillons ci-dessous les principaux éléments de notre approche.

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¹Source: The World Health Organization, October 2024 link

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Generali Investments comprend Generali Asset Management S.p.A. Società di gestione del risparmio, Infranity, Sycomore Asset Management, Aperture Investors LLC (y compris Aperture Investors UK Ltd), Plenisfer Investments S.p.A. Società di gestione del risparmio, Lumyna Investments Limited, Sosteneo S.p.A. Società di gestione del risparmio, Generali Real Estate S.p.A. Società di gestione del risparmio, Conning* et, parmi ses filiales, Global Evolution Asset Management A/S - y compris Global Evolution USA, LLC et Global Evolution Fund Management Singapore Pte. Ltd - Octagon Credit Investors, LLC, Pearlmark Real Estate, LLC ainsi que Generali Investments CEE. *Comprend Conning, Inc., Conning Asset Management Limited, Conning Asia Pacific Limited, Conning Investment Products, Inc., Goodwin Capital Advisers, Inc. (collectivement, « Conning »).

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