La Boussole des Marchés – Janvier 2025

En bref

Rédigée par l’équipe de recherche macroéconomique. Une équipe d'analystes, basés à Paris, Cologne, Milan et Prague, réalise des analyses qualitatives et quantitatives, portant sur les problématiques macroéconomiques et financières.

Points Clés :

  • Le retour de Trump implique une plus grande incertitude politique. Selon nous, les Républicains ne peuvent se permettre un nouveau choc inflationniste et éviteront la mise en oeuvre directe des « Trumponomics ».
  • La croissance mondiale devrait se stabiliser en 2025, avec des différences géographiques marquées, par exemple trois fois plus rapide aux États-Unis que dans la zone euro. La désynchronisation du cycle de croissance devrait se répercuter sur le cycle d’inflation : les risques sont équilibrés dans la zone euro, mais ils sont orientés à la hausse aux États-Unis.
  • L’incertitude politique accrue, certaines valorisations ambitieuses (SPX, USD) et la concentration des indices laissent présager une augmentation de la volatilité en 2025. En revanche, nous pensons que la volatilité des taux pourrait se stabiliser davantage, tout en restant supérieure aux niveaux les plus bas d’avant Covid en raison de l’incertitude liée à l’inflation.
Generali_Investments-La_Boussole_des_Marches-Janvier2025.pdf
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