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La Boussole des Marchés – Janvier 2026

En bref

Rédigée par l’équipe de recherche macroéconomique. Une équipe d'analystes, basés à Paris, Cologne, Milan et Prague, réalise des analyses qualitatives et quantitatives, portant sur les problématiques macroéconomiques et financières.

Points Clés : 

  • À l’exception des tensions politiques croissantes, l’économie mondiale aborde l’année 2026 sur des bases solides. Elle s’est révélée remarquablement résistante au choc de la guerre commerciale, et les conditions financières favorables pourraient entraîner une accélération de la croissance mondiale en 2026.
  • Les banques centrales ont baissé leurs taux et la politique budgétaire sera souple en Allemagne, en Chine et aux États-Unis, où l’administration se prépare pour les élections de mi-mandat.
  • Les deux grands risques économiques pour 2026 résident dans un renversement du cycle de crédit – alors que l’augmentation de l’endettement met en évidence des spreads serrés – et dans l’éclatement de la « bulle » IA. Nous conservons une orientation prudente en faveur du risque, mais la confiance des investisseurs semble solide.
  • Nous continuons de privilégier les obligations d’entreprises et les actions par rapport aux obligations d’État et aux liquidités. Nous conservons une position légèrement courte sur la duration des obligations européennes et une position neutre sur les taux américains. Nous anticipons une nouvelle dépréciation du dollar car il offre désormais moins d’avantages par rapport aux autres devises.
Generali Investments - La Boussole des Marches - Janvier 2026.pdf
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