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La Boussole des Marchés – Juillet 2025

En bref

Rédigée par l’équipe de recherche macroéconomique. Une équipe d'analystes, basés à Paris, Cologne, Milan et Prague, réalise des analyses qualitatives et quantitatives, portant sur les problématiques macroéconomiques et financières.

Points Clés :

  • Les marchés mondiaux sont restés résilients au deuxième trimestre malgré les tarifs douaniers américains et les tensions au Moyen-Orient, grâce à des indicateurs économiques positifs.
  • La croissance pourrait ralentir à l'automne en raison de l'affaiblissement du secteur manufacturier, des répercussions des droits de douane sur les consommateurs américains et de la chute des profits. Néanmoins, les risques de récession restent faibles.
  • Nous prévoyons une volatilité des devises et un affaiblissement du dollar américain cet été, ce qui favorisera les positions longues sur les marchés émergents et la surpondération des obligations d'entreprises. Les obligations d'entreprises Investment Grade continuent de rivaliser avec les obligations d'État en tant que valeur refuge.
  • Les avis divergent quant aux taux et aux actions. Nous anticipons une baisse des rendements obligataires, mais conservons une duration courte en raison de l'offre et de l'inflation. Nous maintenons une légère surpondération des actions, avec une couverture conseillée jusqu'à fin juillet.
Generali_Investments-La_Boussole_des_Marches-Juillet2025.pdf
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