17 giugno 2025

Come viene affrontato, in Generali Investments, il rischio di longevità dei portafogli assicurativi?

In breve

Con l’aumento dell’aspettativa di vita, privati e istituzioni si trovano ad affrontare la grande sfida di garantire sicurezza finanziaria su orizzonti pensionistici sempre più lunghi. Scopri come Generali Investments affronti il rischio di longevità adottando un mix di soluzioni innovative: dalla democratizzazione dell’accesso agli asset privati, agli investimenti tematici mirati, fino all’utilizzo avanzato di strumenti LDI per la gestione del rischio.

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Il mondo sta entrando in quella che viene definita l’"Age of Ageing” ossia, l'età dell'invecchiamento, caratterizzata da un aumento delle aspettative di vita e da una popolazione anziana in rapida crescita. Entro il 2050, il numero di persone di età pari o superiore a 65 anni raddoppierà, raggiungendo 1,6 miliardi, di questi 1 su 6 avrà più di 65 anni e quasi 450 milioni avranno superato la soglia degli 80 anni¹. Allo stesso tempo, e in buona parte del mondo, i tassi di fertilità stanno scendendo al di sotto dei livelli di sostituzione, portando ad una riduzione della popolazione in età lavorativa.

Tutto ciò pone delle sfide urgenti per i sistemi finanziari, le infrastrutture sanitarie e la pianificazione pensionistica, soprattutto per quanto riguarda la gestione del rischio di longevità, ossia la possibilità che gli individui sopravvivano alle proprie risorse finanziarie. Gli Asset Manager e le Assicurazioni sono quindi sottoposti ad una crescente pressione per adattarsi e rispondere.

In Generali Investments siamo pienamente consapevoli delle importanti implicazioni legate all’aumento dell’aspettativa di vita. Per affrontare queste sfide, adottiamo un approccio olistico e innovativo che combina diverse competenze di investimento con strategie di protezione personalizzate, con l’obiettivo di offrire ai clienti rendimenti più elevati e una gestione efficace del rischio.

La nostra strategia prevede investimenti in private assets attraverso fondi life-cycle, con l’obiettivo di democratizzare l’accesso ai mercati privati per la clientela retail. Sviluppiamo fondi tematici focalizzati sull’economia della longevità, offrendo rendite e soluzioni pensionistiche personalizzate

Rafforziamo ulteriormente il nostro approccio con strumenti avanzati per la mitigazione del rischio, come i longevity swap e l’asset allocation dinamica. Queste iniziative mirano a generare un reddito sostenibile, migliorare la resilienza dei portafogli e cogliere le opportunità offerte da un mondo caratterizzato da una maggiore longevità.

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Longevity risk – perché è importante

L’aumento dell’aspettativa di vita genera sia opportunità sociali sia vulnerabilità economiche. Una vita più lunga non corrisponde necessariamente a periodi prolungati di buona salute. L’Organizzazione Mondiale della Sanità segnala un divario di quasi dieci anni tra l’aspettativa di vita media e quella in buona salute a livello globale, un divario che continua ad ampliarsi.

L’invecchiamento della popolazione mette sotto pressione i sistemi sanitari, poiché le persone anziane comportano costi nettamente superiori rispetto alle fasce più giovani. Allo stesso tempo, il passaggio dai sistemi pensionistici a prestazione definita (PD) a quelli a contribuzione definita (CD) ha trasferito la responsabilità della sicurezza pensionistica sugli individui, rendendo necessarie strategie finanziarie più efficaci per l’accumulo, il decumulo e la protezione dalla longevità.

I pensionati tendono inoltre a non spendere, mantenendo il proprio patrimonio per timore di sopravvivere ai propri mezzi. Dati provenienti da Giappone, Italia e Stati Uniti dimostrano come una parte consistente della ricchezza venga conservata anche dopo il pensionamento. Per questo motivo, i prodotti finanziari devono rispondere non solo alla sfida della longevità, ma anche alle dinamiche comportamentali legate alla spesa in età pensionistica.

L’approccio olistico di Generali Investments al rischio di longevità

Data la complessità del rischio di longevità e facendo leva sulle competenze delle società di asset management specializzate di Generali Investments, abbiamo sviluppato un approccio diversificato che combina solide capacità di investimento con soluzioni su misura. L’obiettivo è fornire un reddito sostenibile, rafforzare la resilienza del portafoglio e cogliere le opportunità legate alla crescita demografica. Di seguito i punti chiave del nostro approccio:

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¹Fonte: The World Health Organization, October 2024 link

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*Include Conning, Inc., Conning Asset Management Limited, Conning Asia Pacific Limited, Conning Investment Products, Inc., Goodwin Capital Advisers, Inc. (collettivamente, “Conning”).

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