HIGHLIGHTS

• Eine schlechte Datenlage, wachsende Covid-Sorgen und Chinas regulatorische Maßnahmen belasten die Aussichten.
• Der Aufschwung dürfte jedoch nicht aus dem Ruder laufen und die politischen Entscheidungsträger werden bei der Aufhebung der Unterstützungsmaßnahmen behutsam vorgehen.
• Niedrige Realrenditen und ein solides Wachstum lassen risikobehaftete Anlagen nach wie vor zu, die Zinsen werden allerdings nur schleppend ansteigen.
• Wir sind weiterhin vorsichtig risikofreudig, räumen aber ein höheres Risiko für Rückschläge in der fortgeschrittenen Phase des Zyklus ein.