Marktkompass November

HIGHLIGHTS

• Der weltweite Aufschwung wird sich fortsetzen und sich positiv auf die Unternehmensgewinne und die Risikobereitschaft auswirken.
• Die zunehmende Ungewissheit angesichts der Energiekrise und die Reaktion der Zentralbanken auf eine höhere Inflation lassen uns jedoch vorsichtiger werden.
• Trotz des bevorstehenden Tapering und der erwarteten höheren Inflation wirken sich die sinkenden Realrenditen positiv auf Risikoanlagen aus.
• Wir reduzieren unsere Übergewichtung (OW) in Aktien und Hochzinsanleihen (HY) zugunsten von Investment Grade (IG) Krediten und Barmitteln. Wir halten an unserer vorsichtigen Haltung für eine kurze Laufzeit fest und rechnen nur mit einem allmählichen weiteren Anstieg der Renditen.