La Boussole des Marchés juillet 2022

En bref

Rédigée par l’équipe de recherche macroéconomique. Une équipe d'analystes, basés à Paris, Cologne, Trieste, Milan et Prague, réalise des analyses qualitatives et quantitatives, portant sur les problématiques macroéconomiques et financières.
Market Compass

Points Clés :

  • L’objectif principal des banques centrales est de lutter contre l’inflation, même en période de récession. Sur le plan financier, la conjoncture devrait rester défavorable cet été car les données économiques se dégradent et les banques centrales poursuivent le durcissement de leurs politiques monétaires.
  • Selon nous, la Fed devrait se montrer moins agressive cet automne car elle est confrontée à une situation économique compliquée et, à terme, à une augmentation du chômage. L’inflation devraient également baisser d’ici là.
  • La capacité politique et juridique de la BCE à lutter contre la fragmentation des taux en réallouant son bilan considérable est mise à l’épreuve.
  • Nous maintenons nos positions : sous-pondération des actions et surpondération des obligations d’entreprise Investment Grade ; augmentation des liquidités au cours de l’été, tout en réduisant les positions courtes sur les obligations d’État.
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