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La Boussole des Marchés

En bref

Rédigée par l’équipe de recherche macroéconomique Une équipe de analystes, basés à Paris, Cologne, Trieste, Milan et Prague, réalise des analyses qualitatives et quantitatives, portant sur les problématiques macroéconomiques et financières.

Points Cles

  • Les statistiques macroéconomiques s’améliorent nettement aux États-Unis, tandis que la zone euro reste à la traîne, mais les enquêtes indiquent un regain d’optimisme.

  • Le rebond mondial marqué et les risques de hausse de l’inflation maintiennent une pression haussière sur les rendements, tant aux États-Unis que dans la zone euro.

  • La Fed a réaffirmé qu’il était trop tôt pour réduire son soutien monétaire, car cela pourrait renforcer les craintes d’inflation. L’accélération des achats d’obligations par la BCE n’a pas arrêté la hausse des rendements de l’obligation à 10 ans allemande (le Bund), alors que l’inflation reste faible. Cela place la BCE dans une situation difficile.

  • Cependant, les rendements corrigés de l’inflation restent sous contrôle. Cela s’ajoute aux progrès de la vaccination, à l’abondance de liquidités et à la hausse des revenus, ce qui maintient notre biais en faveur des actifs risqués.

LA BOUSSOLE DES MARCHES MAI 2021
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