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La Boussole des Marchés

En bref

Rédigée par l’équipe de recherche macroéconomique Une équipe de analystes, basés à Paris, Cologne, Trieste, Milan et Prague, réalise des analyses qualitatives et quantitatives, portant sur les problématiques macroéconomiques et financières.

Points Cles:

  • Le durcissement de la politique monétaire de la Fed devrait débuter en mars. Ce cycle sera moins prévisible, plus dépendant des données macroéconomiques et peut-être plus rapide que le précédent.
  • Nous pensons que la reprise mondiale en cours et la croissance des bénéfices devraient soutenir  les actifs risqués. Cependant,  deux risques majeurs se profilent : le durcissement de la politique monétaire de la Fed et une hausse des prix de l’énergie. Nous avons réduit notre surpondération des actions.
  • Sur le segment obligataire, nous conservons une surpondération des obligations d’entreprise compte tenu du soutien résiduel de la BCE  et de la solidité des fondamentaux ; nous maintenons notre sous-pondération des obligations d’État à long terme. 
  • A court terme, le dollar devrait continuer à bénéficier de la hausse des taux américains, mais nous anticipons une inversion de cette tendance plus tard dans l’année.
     
La Boussole des Marchés Février 2022
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