La Boussole des Marchés décembre 2022

En bref

Rédigée par l’équipe de recherche macroéconomique. Une équipe d'analystes, basés à Paris, Cologne, Milan et Prague, réalise des analyses qualitatives et quantitatives, portant sur les problématiques macroéconomiques et financières.

Points Clés :

  • Le ralentissement de l’inflation aux États-Unis et la baisse des prix de l’énergie ont généré un rebond synchronisé des obligations et des actions ; les investisseurs pourraient être tentés d’en bénéficier.
  • Les marchés obligataires américains nous semblent de plus en plus attractifs, les rendements ayant probablement dépassé leur pic. De même, le crédit de grande qualité de la zone euro bénéficie d’un niveau de rendement qui le rend également attractif, les risques de hausse des rendements/spreads étant limités.
  • Nous restons cependant prudents vis-à-vis des classes d’actifs plus risquées, notamment les actions et le crédit High Yield. Leurs valorisations ne tiennent pas compte d’une éventuelle récession, ni de la ferme détermination des banques centrales à contenir l’inflation, ni des efforts de la Chine, indécise et contrariée par la pandémie de Covid, pour soutenir la croissance.
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