La Boussole des Marchés – Février 2024

En bref

Rédigée par l’équipe de recherche macroéconomique. Une équipe d'analystes, basés à Paris, Cologne, Milan et Prague, réalise des analyses qualitatives et quantitatives, portant sur les problématiques macroéconomiques et financières.

Points Clés :

  • La «désinflation immaculée» devient de plus en plus consensuelle et éclaircit les perspectives de marché pour 2024, ce qui entraîne une nouvelle augmentation de l’appétit pour le risque.
  • Les prévisions de réduction des taux d’intérêt se stabilisent. La vigueur de l’économie américaine au 2ème semestre 2023 a probablement entraîné une certaine prudence à l’égard des risques actuels, ce qui a permis aux actifs risqués d’afficher à nouveau une performance positive en janvier.
  • Les risques géopolitiques de stagflation au Moyen-Orient pourraient remettre en question la vision de plus en plus consensuelle du scénario Boucle d’Or (désinflation continue, croissance résiliente).
  • Même si un atterrissage en douceur est de plus en plus probable, nous ne voyons pas l’intérêt d’augmenter la prise de risque à l’heure actuelle. Nous favorisons les classes d’actifs plus sûres au sein des obligations (Investment Grade) et nous augmentons tactiquement l’exposition aux liquidités.

 

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