La Boussole des Marchés - Mai 2023

En bref

Rédigée par l’équipe de recherche macroéconomique. Une équipe d'analystes, basés à Paris, Cologne, Milan et Prague, réalise des analyses qualitatives et quantitatives, portant sur les problématiques macroéconomiques et financières.

Points Clés :

  • La publication de bons résultats économiques et financiers, associée à des attentes moins optimistes de la part de la FED, a aidé les marchés à surmonter les craintes concernant le secteur bancaire.
  • Pour autant, selon nous, le ralentissement économique, le resserrement imminent des obligations d’entreprises, la baisse des rendements et l’augmentation des défauts de paiement devraient peser sur les marchés financiers.
  • La guerre en Ukraine, les tensions entre les États-Unis et la Chine et le désaccord sur le plafond de la dette américaine accentuent les risques de ralentissement économique.
  • Nous maintenons une position prudente sur les actions et les obligations High Yield, tout en privilégiant les obligations d’État, les obligations d’entreprise Investment Grade non financières en euro et, avec plus de prudence, les obligations émergentes. Nous sommes également attentifs aux bons du Trésor américain en raison de leur potentiel de couverture contre des scénarios plus défavorables.
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