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La Boussole des Marchés – Octobre 2023

En bref

Rédigée par l’équipe de recherche macroéconomique. Une équipe d'analystes, basés à Paris, Cologne, Milan et Prague, réalise des analyses qualitatives et quantitatives, portant sur les problématiques macroéconomiques et financières.

Points Clés :

  • L’économie américaine a particulièrement bien résisté face au resserrement de la politique monétaire de la Fed de 525 pb, mais elle montre désormais des signes de fatigue. La hausse des prix du pétrole pourrait maintenir l’inflation à un niveau élevé pendant une période prolongée.
  • Les prix du marché semblent déconnectés des enjeux majeurs liés à la stabilité économique et financière associés aux effets prolongés des hausses massives des taux et du resserrement quantitatif en cours. La volatilité des actifs risqués est trop faible et le consensus sur les prévisions de rendement trop élevé.
  • Le principal risque, selon nous, est celui d’un nouveau choc de l’offre qui entraînerait une hausse des prix de l’énergie et des rendements obligataires élevés à plus long terme.
  • Notre recommandation d’allocation tactique privilégie les obligations moins risquées par rapport aux actions et aux obligations High Yield.
GeneraliInvestments-LaBoussoleDesMarchés-Octobre2023.pdf
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