La Bussola dei Mercati - Dicembre 2022

In breve

Un team di 13 analisti, basati a Parigi, Colonia, Milano e Praga conduce analisi qualitative e quantitative su tematiche macroeconomiche e finanziarie. Le analisi vengono tradotte in idee d’investimento ed utilizzate per alimentare il processo di gestione e selezione dei titoli.
  •  L’inflazione attenuata negli Stati Uniti e i prezzi energetici in calo hanno allungato il rally simultaneo di azioni e obbligazioni che gli investitori potrebbero essere tentati di inseguire.
  • Rileviamo un’attrattiva crescente dei mercati obbligazionari statunitensi ora che i rendimenti sembrano aver superato il picco. Analogamente, il carry discreto rende molto interessante il credito di alta qualità dell’Area Euro, dove il rischio di incrementi significativi dei rendimenti/spread è modesto.
  • Siamo comunque prudenti sui panieri più rischiosi come l’azionario e il credito high yield (HY), che non scontano una recessione, la solida determinazione delle banche centrali a frenare l’inflazione o il tentativo cinese di sostenere la crescita poco incisivo e ostacolato dal Covid.
La Bussola dei Mercati_12 22.pdf
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