La Bussola dei Mercati - Febbraio 2022

In breve

Un team di 13 analisti, basati a Parigi, Colonia, Milano, Trieste e Praga conduce analisi qualitative e quantitative su tematiche macroeconomiche e finanziarie. Le analisi vengono tradotte in idee d’investimento ed utilizzate per alimentare il processo di gestione e selezione dei titoli.
Market Compass

• La Fed inizierà ad aumentare i tassi a marzo. Rispetto al ciclo di contrazione precedente, questo sarà meno prevedibile, più dipendente dai dati e probabilmente più rapido.
• Continuiamo ad aspettarci che la ripresa globale ancora in corso e la crescita degli utili offrano sostegno agli attivi rischiosi, ma intanto si stanno concretizzando due rischi rilevanti: una Fed più aggressiva e i prezzi energetici in rialzo. Abbiamo ridotto il
sovrappeso dell’azionario.
• Nel reddito fisso manteniamo un sovrappeso del credito, alla luce del sostegno residuo della BCE e dei fondamentali resilienti,
mentre i titoli governativi a lungo termine restano in sottopeso.
• Nel breve termine il dollaro continuerà a ricevere sostegno dai tassi USA più elevati, ma ci aspettiamo un’inversione nelle fasi
successive di quest’anno.

La Bussola dei Mercati_02 22.pdf
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