La Bussola dei Mercati - Marzo 2022

In breve

Un team di 13 analisti, basati a Parigi, Colonia, Milano, Trieste e Praga conduce analisi qualitative e quantitative su tematiche macroeconomiche e finanziarie. Le analisi vengono tradotte in idee d’investimento ed utilizzate per alimentare il processo di gestione e selezione dei titoli.
Market Compass

• L’invasione dell’Ucraina da parte della Russia si aggiunge alla sfilza di movimenti tettonici, dal Covid al ritorno dell’inflazione,
fino alle banche centrali in cerca di una via d’uscita senza scossoni.
• Il punto di maggiore vulnerabilità è la fornitura energetica. Finora le sanzioni hanno risparmiato il settore dell’energia russo,
ma le mosse adottate contro la Banca centrale russa e alcuni istituti finanziari potrebbero gravemente ostacolare gli scambi
commerciali spingendo la Russia in una recessione più profonda.
• Non vediamo alcun motivo per affrettarci a comprare al ribasso e restiamo in attesa di maggiore stabilità sul fronte energetico
e geopolitico. Abbiamo ulteriormente limato la prudente propensione al rischio riducendo sia l’esposizione azionaria, a
vantaggio del cash, sia l’orientamento ai titoli ciclici e value.

La Bussola dei Mercati_03 22.pdf
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