La Bussola dei Mercati - Marzo 2023

In breve

Un team di 13 analisti, basati a Parigi, Colonia, Milano e Praga conduce analisi qualitative e quantitative su tematiche macroeconomiche e finanziarie. Le analisi vengono tradotte in idee d’investimento ed utilizzate per alimentare il processo di gestione e selezione dei titoli.
  • La difficile lotta delle banche centrali contro un’inflazione ostinata sta diventando ancora più complicata.
  • Febbraio ha spento ogni speranza che le autorità possano domare rapidamente l’inflazione e ora ci aspettiamo picchi dei tassi addirittura più alti.
  • Il recente rimbalzo dei tassi reali a lungo termine fa apparire ancora più esagerate le valutazioni azionarie. La crescita più vivace del previsto in Europa e l’impulso legato alla riapertura in Cina offrono un sollievo solo parziale.
  • Continuiamo a preferire un sottopeso (comunque limato) nelle azioni e nell’high yield (HY), mentre vediamo valore nel credito investment grade (IG), soprattutto in termini di carry.
La Bussola dei Mercati_03 23.pdf
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