La Bussola dei Mercati - Novembre 2022

In breve

Un team di 13 analisti, basati a Parigi, Colonia, Milano e Praga conduce analisi qualitative e quantitative su tematiche macroeconomiche e finanziarie. Le analisi vengono tradotte in idee d’investimento ed utilizzate per alimentare il processo di gestione e selezione dei titoli.
  • Per la terza volta dall’estate, le speranze di una svolta imminente della Fed hanno dato sollievo al mercato. 
  • Questo sviluppo sembra ancora prematuro, con l’inflazione ampiamente sopra il livello obiettivo che per ora limita l’azione delle banche centrali. Eppure i mercati potrebbero trovare conforto in un ritmo di contrazione più lento da parte di Fed e BCE dopo i nuovi mega rialzi di ottobre e novembre. 
  • Anche il clima mite e i prezzi del gas naturale in calo stanno sostenendo l’umore del mercato in questo momento, ma conserviamo un’esposizione prudente visti i forti venti contrari dovuti alla prospettiva di recessione nell’Area Euro e alle crepe nel sistema finanziario. 
  • Manteniamo il sottopeso degli asset rischiosi (azioni, high yield), dando preferenza a credito investment grade (IG) e cash. I tempi non sono (ancora) maturi per un ripiegamento dello USD sovraquotato.
La Bussola dei Mercati_11 22.pdf
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