La Bussola dei Mercati - Febbraio 2023

In breve

Un team di 13 analisti, basati a Parigi, Colonia, Milano e Praga conduce analisi qualitative e quantitative su tematiche macroeconomiche e finanziarie. Le analisi vengono tradotte in idee d’investimento ed utilizzate per alimentare il processo di gestione e selezione dei titoli.
  • Con l’allentamento della stretta energetica e la Cina avviata a un rimbalzo da riapertura, l’Area Euro probabilmente scamperà la tanto attesa recessione invernale. 
  • Gli Stati Uniti, invece, pagheranno la rapida contrazione monetaria della Fed con una recessione poco profonda a metà anno.
  • Questi sviluppi divergenti nel panorama macro puntano a un differenziale di rendimento transatlantico meno ampio, una lieve preferenza per le azioni dell’Area Euro rispetto a quelle USA e un ulteriore margine di rialzo per il cambio EUR/USD.
  • Nel complesso, però, le valutazioni elevate e le persistenti pressioni sugli utili ci inducono a mantenere un atteggiamento prudente sugli asset rischiosi, tra i segnali sempre più evidenti di esuberanza. Il credito Investment Grade (IG)dell’Area Euro appare ancora attraente.
La Bussola dei Mercati_02 23.pdf
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