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La Bussola dei Mercati - Maggio 2022

In breve

Un team di 13 analisti, basati a Parigi, Colonia, Milano, Trieste e Praga conduce analisi qualitative e quantitative su tematiche macroeconomiche e finanziarie. Le analisi vengono tradotte in idee d’investimento ed utilizzate per alimentare il processo di gestione e selezione dei titoli.

• L’escalation dei rischi creati dalla guerra russa contro l’Ucraina, i tagli alle forniture energetiche che pesano sull’Unione Europea e le ricadute della strategia zero Covid della Cina continuano a fare pressione sull’economia e gli asset rischiosi.

 • Dopo aver ignorato l’inflazione troppo a lungo, ora la Fed cerca di rincorrerla con rialzi dei tassi sostanziosi, mentre i funzionari della BCE stanno considerando un avvio rapido della contrazione già a luglio. 

• Lo spazio per un ulteriore incremento dei rendimenti è più limitato visto che l’inflazione globale si avvicina al picco e i mercati scontano già una serie (troppo) lunga di rialzi aggressivi dei tassi. 

• Conserviamo un modesto sottopeso delle azioni. Il credito offre un carry appetibile, ma preferiamo i segmenti più sicuri nell’ Investment Grade (IG).

La_Bussola_dei_Mercati_05_22.pdf
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