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La Bussola dei Mercati - Ottobre 2022

In breve

Un team di 13 analisti, basati a Parigi, Colonia, Milano e Praga conduce analisi qualitative e quantitative su tematiche macroeconomiche e finanziarie. Le analisi vengono tradotte in idee d’investimento ed utilizzate per alimentare il processo di gestione e selezione dei titoli.

• La contrazione monetaria accelerata e la crisi energetica nell’UE rappresentano forti venti a sfavore per l’economia globale: le spinte recessive sono destinate a intensificarsi al passaggio nel nuovo anno. 

• La profondità della recessione nell’Area Euro dipenderà in parte dalle temperature invernali. Lo shock dovuto alle ragioni di scambio pesantemente negative sta già danneggiando la posizione competitiva dell’Europa e potrebbe durare anni. 

• Gli scenari peggiori stanno diventando più probabili. La svolta della Fed e l’apertura della via diplomatica che si prospetta in Ucraina sono fattori positivi importanti, ma difficilmente si concretizzeranno in tempi brevi. 

• Siamo ancora concentrati sul ribasso per ora, visto che gli asset rischiosi non scontano le brutte notizie in misura sufficiente. L’impalcatura finanziaria globale presenta qualche crepa, in parte per via della carenza di asset a basso rischio e del contesto politico estremamente incerto.

La Bussola dei Mercati_10 22.pdf
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