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La Bussola dei Mercati - Outlook 2023

In breve

Un team di 13 analisti, basati a Parigi, Colonia, Milano e Praga conduce analisi qualitative e quantitative su tematiche macroeconomiche e finanziarie. Le analisi vengono tradotte in idee d’investimento ed utilizzate per alimentare il processo di gestione e selezione dei titoli.
  • La crescita economica è destinata a un ulteriore raffreddamento, mentre l’inflazione è ancora troppo calda. Attenzione a posizionarsi per un’inversione della politica monetaria troppo presto.
  • La nostra ipotesi di base vede una recessione mite nell’Area Euro e ancora più lieve negli Stati Uniti. L’incertezza è molto pronunciata, data la contrazione monetaria rapida e decisa. 
  • Il 2022 è stato sfavorevole per la diversificazione dei portafogli, ma ci aspettiamo che la correlazione fra azioni e obbligazioni si riduca nel 2023, man mano che i rendimenti reali a lungo termine toccano l’apice o cominciano a ripiegare. 
  • Iniziamo l’anno con una preferenza per il reddito fisso investment grade (IG), soprattutto Treasury USA e credito IG in EUR, e un approccio difensivo nei confronti delle azioni e dei titoli high yield (HY).
La Bussola dei Mercati 01 2023.pdf
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