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La Bussola dei Mercati - maggio 2021

In breve

A cura del Team di ricerca Finanziaria & macro. Un team di 13 analisti, basati a Parigi, Colonia, Milano, Trieste e Praga, conduce analisi qualitative e quantitative su tematiche macroeconomiche e finanziarie. Le analisi vengono tradotte in idee d'investimento ed utilizzate per alimentare il processo di gestione e selezione dei titoli.
  • I dati macro stanno nettamente migliorando negli Stati Uniti mentre l’Area Euro arranca, anche se i sondaggi mostrano maggiore ottimismo.
  • Il vigoroso rimbalzo globale e i rischi di inflazione più elevati continuano a spingere i rendimenti verso l’alto sia negli USA che nell’Area Euro.
  • La Fed ha ribadito che è troppo presto per ritirare il sostegno monetario e questo potrebbe alimentare i timori di inflazione. L’accelerazione degli acquisti di obbligazioni da parte della BCE non ha arrestato la corsa dei rendimenti sui Bund, mentre l’inflazione rimane sotto tono. Questo mette la BCE in una posizione difficile.
  • Tuttavia, i rendimenti corretti per l’inflazione sono ancora sotto controllo. Oltre a questo, i progressi sul fronte dei vaccini, l’ampia liquidità e gli utili in rialzo corroborano la nostra preferenza per gli asset rischiosi.
La Bussola dei Mercati - maggio 2021
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