La Bussola dei Mercati - Maggio 2023

In breve

Un team di 13 analisti, basati a Parigi, Colonia, Milano e Praga conduce analisi qualitative e quantitative su tematiche macroeconomiche e finanziarie. Le analisi vengono tradotte in idee d’investimento ed utilizzate per alimentare il processo di gestione e selezione dei titoli.
  • I dati positivi sull’economia e gli utili, uniti alle aspettative di un atteggiamento meno aggressivo della Fed, hanno aiutato i mercati a superare i timori per la salute del settore bancario.
  • Tuttavia, il rallentamento economico, l’incombente stretta creditizia, gli utili inferiori e i default in aumento probabilmente avranno ripercussioni sui mercati finanziari.
  • La guerra in Ucraina, l’inasprimento delle tensioni fra Stati Uniti e Cina e la disputa sul tetto del debito USA contribuiscono ai rischi di ribasso.
  • Manteniamo un atteggiamento prudente su azioni e High Yield (HY), privilegiando i titoli governativi, il credito Investment Grade (IG) in EUR non finanziario e, con maggiore cautela, le obbligazioni dei Mercati Emergenti. Guardiamo con interesse anche ai Treasury, in virtù delle proprietà di copertura contro scenari più negativi.
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